一项研究显示，尽管中国对东南亚的直接投资在过去十几年的时间里大幅攀升，尤其是在国际金融危机之后，但中国并非东南亚最大的投资国。报告预计中国投资的重要性会增加，尤其考虑到中国在东南亚的投资广度和涉及的领域。
澳大利亚国立大学（ANU）战略政策研究教授吴翠琳和研究人员刘楠（Nan Liu，译音）在8月11日发表的一份研究报告中说，在2005到2019年间，来自中国的外国投资在东南亚增长了20倍。全球金融危机后，中国的投资迅速增长，而来自其他地方的外国直接投资的临时下降与中国政府鼓励国内企业进行国际投资的“走出去”战略同时发生。2013年至2017年，在中国领导人习近平推出的“一带一路”倡议的推动下，中国企业对外进行了大规模的投资（至少10亿美元）。
但是研究发现，即使如此，对于整个东南亚来说，中国还不是一个占主导地位的投资国。在2005到2018年期间，中国只在2012年和2018年成为该地区第三大境外投资国，而且中国在该地区年度外国直接投资总额中所占的份额仅为第二大投资国日本的一半。在这个时期，欧盟、日本和美国仍然是东南亚的三大外国直接投资来源。
根据这项研究，印尼、马来西亚和新加坡是中国在东南亚投资的前三大目的地，占中国在东南亚投资总额的57%。
中国在印尼的投资占中国在该地区总投资的21%，主要集中在能源、基础设施和金属领域，其中超过1亿美元的投资项目超过了114个，而价值24亿美元的雅加达-万隆高铁吸引了中国投资总额的五分之一。这个大型基础设施项目吸引了很多政治上的关注。
中国对马来西亚的直接投资占中国在该地区总投资的18%，与新加坡持平。
研究显示，老挝和越南各从中国那里吸引了11%的投资，合起来占中国在东南亚投资总额的五分之一。中国对老挝的投资主要集中在水电领域。在2016年到2018年期间，老挝还获得了中国大量的基础设施投资。大型“一带一路”项目昆明到万象铁路建设工程在2016年占中国对老挝投资的四分之一。
中国在越南的投资主要在煤炭业。不过，由于中国与越南在南中国海的争端所引发的双边关系紧张，中国对越南的投资在2010年达到高峰后开始下降。
柬埔寨、菲律宾、泰国、缅甸和文莱各占中国在东南亚投资总额的6%或更低。这些国家占中国在东南亚投资总额的21%。
澳大利亚国立大学研究人员的这份报告说，东南亚与中国日益紧密的经济联系带来的政治机遇和战略担忧是等量的。
报告指出，那些由于经济或政治原因对其他主要国际投资者吸引力较小的国家可能更加依赖中国的投资。“在评估中国投资对东南亚的政治和战略影响时，本报告的发现建议超越当前对围绕少数有争议的基础设施贷款的‘债务陷阱’的关注，而是以更广阔的视角来看待这个问题，”报告说。
它说，特别是在2005年以来，中国在东南亚的投资产生了有关依赖和脆弱性以及战略融合的困境。
报告指出，在一个外部投资来源对一个国家经济具有不成比例的重要性的情况下，尤其会出现对过度依赖的担忧。中国是两个东南亚国家—柬埔寨和老挝最重要的外国直接投资的来源。与老挝相比，柬埔寨吸引的外国直接投资范围更广，因此对中国的依赖相对要小一些。
另外一个存在过度依赖中国投资的国家是缅甸。2008年至2013年，缅甸平均40%的外国直接投资来自中国，这一比例在2010年达到了68%的峰值。次年，缅甸军方曾决定进行改革，部分目的是减少对中国的依赖。
这个研究说，对中国投资的依赖也会伴随着出现战略上的脆弱性，不管这种投资是资产所有权还是提供服务。
另外，东南亚国家面临的脆弱性也可能来自中国在该地区对中国具有战略重要性的部门或行业的巨额投资，例如电信业。报告提到了华为的案例。东南亚国家的电信供应商一直把中国公司，尤其是华为和中兴，看作是建设5G基础设施的受欢迎的伙伴，但是从2020年年中开始，很多供应商寻求转向欧洲的电信供应商。
报告说，那些接受对中国具有战略意义的投资的东南亚国家在不同程度上融入了中国的战略舞台和利益。这些投资包括融入中国的“一带一路”倡议的大型投资项目。
报告最后做出结论说，尽管中国目前还不是东南亚地区占主导地位的投资国，但是可以预期它的重要性会增长，特别是考虑到它在东南亚的大规模投资的范围和领域。
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